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Maîtriser l’inflation, ultime objectif de la BCE

Gilane Magdi , Mercredi, 26 octobre 2022

« Pourquoi lier notre monnaie au dollar? Quel que soit le niveau du billet vert, nous pouvons lier la livre à certaines devises et à l’or », a déclaré dimanche le gouverneur par intérim de la Banque Centrale d’Egypte (BCE), Hassan Abdallah, devant la Conférence économique.

Maîtriser l’inflation, ultime objectif de la BCE
La monnaie nationale a perdu 25  % de sa valeur face au dollar depuis mars. (Photo : Reuters)

Et d’ajouter qu’une partie du succès consiste à changer la culture et la pensée. « Nous voulons que les gens comprennent que nous ne sommes pas un exportateur de pétrole pour lier notre monnaie au dollar », a indiqué Abdallah.

La livre égyptienne a perdu 25,3 % de sa valeur face au billet vert au cours des 8 derniers mois. Selon le site électronique de la BCE, le dollar s’échange actuellement à 19,63 L.E. (prix d’achat) et à 19,70 L.E. (prix de vente) contre 15,64 L.E. (prix d’achat) et 15,77 L.E. (prix de vente) en mars dernier. La dévaluation graduelle de la livre égyptienne face au dollar revient notamment à des considérations externes liées à la hausse du billet vert à l’échelle mondiale, en raison des politiques de resserrement monétaire de la Réserve fédérale américaine. Au niveau interne, la crise financière engendrée par la guerre en Ukraine a entraîné la fuite hors d’Egypte des investissements des portefeuilles financiers (hot money) évalués à 22 milliards de dollars, entraînant ainsi des pressions sur les réserves de la BCE. « La situation mondiale est très difficile et nous devons penser à des solutions à court terme pour résoudre le problème du manque de devises en Egypte », souligne Waël Ziada, fondateur et directeur associé de la société d’investissement Zilla Capital, en notant que le problème en Egypte réside dans la balance des paiements. « C’est pourquoi il faut augmenter les revenus du secteur des services qui crée plus d’offres d’emploi, en particulier le tourisme. Il faut changer la qualité des touristes qui visitent l’Egypte plutôt que d’augmenter leur nombre. D’après un rapport publié par Visa international, le touriste russe dépense 2 000 dollars en Grande-Bretagne alors qu’il ne dépense que 100 dollars en Egypte », souligne-t-il. Une recommandation partagée par Omniya Helmi, professeure d’économie, qui insiste sur l’importance de se focaliser sur les services dépendant d’une main-d’oeuvre qui maîtrise la technologie.

Quant à l’inflation, Hassan Abdallah a insisté sur le fait qu’elle restera l’objectif de la politique monétaire de la BCE au cours de la prochaine période. « Le comité des politiques monétaires va annoncer à la fin de cette année ses objectifs sur l’inflation au cours des prochaines années », a-t-il affirmé. Les taux de l’inflation en Egypte ont augmenté en raison des ruptures des approvisionnements en denrées alimentaires et en énergie provenant de Russie et d’Ukraine. Selon les données de l’Agence centrale pour la mobilisation publique et les statistiques (CAPMAS), le taux d’inflation (urbain) est passé sur une base annuelle de 8,8% en février 2022 à 15% en septembre 2022.

Pour freiner l’inflation, la BCE a durci sa politique monétaire en augmentant les intérêts bancaires de 3% depuis mars dernier (voir schéma). Les intérêts sur les dépôts et les emprunts atteignent actuellement 11,25% et 12,25% respectivement. « La hausse de l’inflation est liée à une crise d’offre plutôt que de demande. Cependant, il est nécessaire d’absorber l’excédent de liquidités qui s’élève à 600 milliards de L.E. après avoir exclu les investissements des banques et les crédits bancaires, pour garder la stabilité des prix », souligne Rami Aboul-Naga, vice-gouverneur de la BCE.

Les décisions de la BCE pour freiner l’inflation depuis mars 2022

21 mars

Augmentation des taux d’intérêt de 100 points.

19 mai

Augmentation des taux d’intérêt de 200 points.

23 juin

Maintien des taux d’intérêt.

19 septembre

Autorisation de l’importation pour usage personnel jusqu’à 25 000 dollars une fois tous les 6 mois.

22 septembre

Augmentation des niveaux des réserves déposées par les banques à la BCE de 14% à 18%.

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