Carrefour
de Mohamed Salmawy

L’indice de la Bourse égyptienne a pour la première fois dépassé le seuil des 1 000 points, pour s’établir le lundi 6 septembre à 1003,9 points. Depuis le début de l’année, sa tendance est à la hausse, et a dépassé toutes les attentes. Cette hausse s’explique par plusieurs facteurs. Avec en tête l’amélioration progressive de la performance économique du pays. Le record de lundi a coïncidé avec les informations publiées par la presse concernant l’approbation par le président Moubarak de la simplification de la classification des importations soumises aux tarifs douaniers et l’annulation des frais des services douaniers. Rana Adawi, analyste financier chez EFG-Hermes, estime que cette seule annonce a suffi à créer un vent d’optimisme sur le marché : « En plus, il a été décidé de réduire les douanes de 30 % sur les produits intermédiaires, ce qui est un signe positif pour les investisseurs et pour le marché en général ». Et de préciser : « Cette réduction de tarifs douaniers signifie une réduction parallèle des coûts finaux des produits importés, ce qui pourrait se traduire par une augmentation des profits nets des entreprises ».

Mais deux autres maisons de courtage : CIBC et Prime Securities, voient les choses d’un œil différent. Joseph Eskandar, directeur du département de recherches chez Prime Securities, remarque que les indices grimpent déjà continuellement depuis des mois, passant d’un record à un autre. « Les prix des actions sont relativement bas, comparés à d’autres marchés émergents, avec des prévisions de profits élevés. Cela incite les étrangers à acheter davantage. La moyenne de leurs transactions quotidiennes s’élève à près de 30 % du total de l’activité ». Et de souligner : « Les étrangers sont, contrairement à des temps passés, rassurés par la stabilité du taux de change et la rapide récupération de leurs capitaux quand ils décident de quitter le pays ». Eskandar explique la hausse récente des indices par le fait qu’ils sont entraînés par certains secteurs d’activité. La hausse de l’indice du marché financier a en effet été accompagnée de celle d’autres indices boursiers tels ceux de EFG-Hermes, CIBC, Prime et celui du Case 30 qui enregistre l’activité des actions les plus actives en Bourse. « Pour le moment, ce sont les secteurs du ciment, des télécoms, ainsi que bancaire qui permettent aux indices d’être si bons. Je pense que le secteur des textiles connaîtra une envolée prochaine, car des réformes sont prévues. Il en est de même pour les pétrochimiques quand ils seront lancés en Bourse par souscription publique ».

Cette analyse est également partagée par Khaled Abou-Heif, directeur général de CIBC. Il prévoit une croissance des profits des sociétés, puisque le cours des actions se rapproche de leur valeur vénale, ce qui reflète un climat économique très sain. « Par exemple, Orascom Telecom a enregistré plus d’un milliard de L.E. de profits cette année, contre 137 millions de L.E. l’année dernière », souligne-t-il. Tout en insistant sur l’optimisme qui règne depuis la nomination du nouveau cabinet, en juillet dernier. « Le monde des affaires croit en ce gouvernement. De plus, le taux de croissance de 5 %, visé par le gouvernement (contre 3,8 % l’an dernier) est réalisable », déclare Abou-Heif.

Dahlia Réda